Венчурный капитал - дополнительный источник финансирования

Определение венчурного капитала

"Венчурный" или "рисковый" капитал - малопонятный для многих. Его путают с банковским кредитованием или благотворительностью, так как информации о характере и деятельности венчурных фондов и компаний практически нет. Но венчурный капитал начинает завоевывать украинский рынок.
Чтобы понять суть "венчурного капитала", начнем с самого понятия "венчур" (venture). Это английское слово означает "риск". Если у вашей компании имеется очень заманчивая, но не проверенная идея (фактор риска) и ей нужны деньги, чтобы сделать следующий шаг, ваша ситуация весьма привлекательна для венчурных инвесторов. Сферой вложения венчурного капитала - выступает малый бизнес, так как крупным компаниям сложнее реализовать высоко рисковые проекты.
Есть такой афоризм, который очень подходит к сложившейся ситуации на рынке переработки и вторичного использования отходов - "Дело не в том, чтобы быстро бегать, а в том, чтобы выбежать пораньше". - Ф. Рабле. Таким образом, используя возможности свободной рыночной ниши и новизны в сфере вторичного использования сырья, можно привлечь идеальный источник финансирования производства по переработке или утилизации отходов, а именно - венчурный капитал.
Венчурный капитал - это долевой капитал, который предоставляется стартовым или развивающимся предприятиям малого бизнеса, имеющих потенциал для роста в обмен на совместное управление ними
Черты Венчурного капитала
Инвестор предоставляет фирме требуемые средства путем вложения их в уставный капитал и (или) выделения связанного кредита. За это он получает оговоренную долю в уставном фонде компании, причем необязательно в форме контрольного пакета, которую он оставляет за собой до тех пор, пока не продаст ее и не получит причитающуюся ему прибыль. Отличие от банковского кредита состоит в том, что внесенную инвестицию не требуется возвращать или выплачивать по ней проценты, как по займу. Являясь акционером или участником, инвестор принимает активное участие в управление фирмой на правах партнера и участника. Наличие же доли в уставном фонде на порядок ниже контрольного пакета акций, влечет автоматическое освобождение от рисков связанных с управлением фирмы, но оставляет ответственным за финансовый риск.
Эффективное управление фирмой приводит через 3-5 лет к повышению ее стоимости. В этом случае коммерческий интерес инвестора достигается, так как подобное развитие фирмы, обеспечивает ежегодный прирост капитала на 30-40%
После получения ожидаемого дохода в лице растущей фирмы, инвестор выходит из состава учредителей, путем продажи своей доли остальным акционерам либо третьей стороне. После подобной продажи, он получает сумму первоначально вложенных инвестиций и плюс 30-40% годовых с этой суммы.
При неудачном стечении обстоятельств, в случае банкротства - венчурный инвестор наряду с другими участниками или акционерами, безвозвратно теряет свой капитал. Вот почему, инвестирование для венчурных инвесторов является очень рискованным.
В практической деятельности венчурное инвестирование компании осуществляется двумя способами:
Ё часть средств вкладывается в уставной фонд
Ё другая часть выдается в форме кредита. Причем, из-за высокого риска венчурный капитал предоставляется под более высокий процент, чем кредит. Процент рассчитывается при детализации инвестиций и составляет 25-30% годовых.
Если по каким-либо соображениям сумма процентных выплат по венчурному кредиту Вас не устраивает, право выбора останется за Вами.

Итак, основные черты венчурного капитала:
- венчурный капиталист делит риск с предпринимателем;
- долгий инвестиционный горизонт, от 3 до 7 лет;
- в дополнение к инвестициям осуществляются также взаимоотношения с менеджментом компании для обеспечения поддержки, основанной на опыте и связях инвестора;
- возврат средств осуществляется в виде реализации возросшей в цене доли инвестора в собственности компании в конце инвестиционного периода.

Источники венчурного финансирования
Индустрия венчурного капитала наиболее развита в Соединенных Штатах, где она ориентирована на технологические секторы экономики и состоит из широкого спектра инвесторов, включающих пенсионные фонды, страховые компании и частных инвесторов. Европейская венчурная индустрия относительно молодая и ориентирована на основные секторы экономики, при доминирующем участии банков. Японские венчурные фирмы формируются как дочерние организации финансовых институтов и инвестируют в образованные фирмы, обеспечивая их, в основном, кредитами.
Американцы говорят: "Источниками инвестиций в новый бизнес могут быть три "f": family (семья), friends ( друзья) и fools (дураки). Может, это высказывание и справедливо для случая, когда новый бизнес - бензоколонка или магазин, словом, нечто заурядное. Но если это производство товаров из вторичного сырья, то вероятность того, что проект профинансирует кто-либо еще, существенно возрастает.
Венчурный капитал представлен формальным и неформальным секторами.
Формальный сектор образуют:
- Фонды открытого и закрытого типа, источники финансирования которых состоят из денежных средств финансовых кланов, пенсионных фондов, крупных индивидуальных инвесторов.
- Венчурный капитал корпораций. Но эти инвесторы в отличие от фондов, вкладывают инвестиции в развивающийся бизнес, для того чтобы в случае удачи иметь возможность поглотить перспективную фирму.
Неформальный сектор представлен частными инвесторами венчурного капитала - "бизнес-ангелами", профессионалами с опытом работы в бизнесе. Такие инвесторы обладают значительными финансовыми накоплениями, полученными благодаря их собственному труду.
В Украине уже создаются общественные организации, содействующие рисковому предпринимательству. Так, Украинская ассоциация инвестиционного бизнеса открыла венчурную секцию, которая занимается поиском как перспективных проектов, так и средств для воплощения.

Процесс венчурного финансирования
Для венчурного фонда основными стадиями являются: привлечение, размещение и вывод средств. Поэтому процесс венчурного финансирования проекта условно может быть подразделен на следующие стадии:
- поиск,
- отбор,
- проведение сделки
- выход капитала.
Особенность венчурного инвестирования - высокое доверие между партнерами, поэтому человеческие отношения, установившиеся на начальном этапе между предпринимателем и представителем фонда, являются тем индикатором, который определяет успешность сделки. Благополучие любого союза держится на шести составляющих (китах): первая - это судьба, остальные пять - это доверие.
Так как, сама сделка строится по принципу "выигрыш - выигрыш", то именно общность взглядов на развитие конкретного бизнеса плюс людская симпатия и являются теми важными составляющими дальнейших совместных действий.

I этап.
Как заявить о себе? Основными источниками информации о быстрорастущих фирмах или интересных предложениях - являются выставки; брошюры; пресса; информация, размещенная на специализированных сайтах. Информационный Экологический Центр, созданный как подразделение проекта Роза Ветров при поддержке Управления экологии и природных ресурсов в Донецкой области и Донецкого филиала института повышения квалификации всегда готов оказать помощь и предлагает бесплатное размещение вашего предложения и информации о вашем предприятии на своем сайте: http://www.infoeco.dn.ua/index.htm.
Также, заявку на финансирование, можно подать непосредственно в венчурный фонд. Главное на этом этапе - попасть в поле зрения венчурных предпринимателей.
II этап.
Основным вопросом для получения компанией инвестиций является состоятельность бизнес-идеи и возможности менеджмента компании для воплощения ее в прибыльном производстве. Оценка проекта производится на основе бизнес-плана.
Предприниматель должен представить резюме проекта венчурному капиталисту для предварительного анализа, где должны быть:
1. Четко определены источники дохода. - Откуда пойдет прибыль?
2. Просчитана финансовая модель: срок окупаемости, план продаж. - Сколько нужно денег и когда они вернутся?
3. Составлен четкий маркетинговый план - кто будет покупать, в каких количествах и где?
4. Создана квалифицированная команда предпринимателей, которая этот проект будет реализовывать. - Кто будет руководить будущим предприятием?

III этап.

Следующий этап подразумевает глубокое изучение фондом разработанного бизнес-плана для проведения анализа данных проекта на состоятельность и возможность реализации с требуемой нормой отдачи. На этой стадии также оцениваются личностные и профессиональные качества менеджмента. После проведения тщательного анализа предложенного Вами проекта, венчурный фонд составляет инвестиционный меморандум, где суммируются выводы и составляется инвестиционное предложение для инвестиционного комитета, что составляет конечный результат данной стадии.
Как итог заключения соглашения, оформляется пакет документов, включающий в себя:
1. Соглашения между владельцами компаний.
2. Устав.
3. Обязательства о раскрытии информации.
В случае, когда помимо покупки доли в собственности осуществляется дополнительный заем, подписывается Соглашение о кредите.

IV этап.
Стадия совместного управления (Management on stage) начинается, когда предварительные действия совершены и инвестиции получены. Венчурный капиталист содействует увеличению стоимости компании, участвуя в Совете Директоров. Приходя в компанию, венчурный инвестор, привносит в нее не только финансовые средства, но и самый главный актив: свои деловые связи и наработанный опыт. Входя в Совет директоров, он принимает стратегические решения и решает главную задачу, поставленную перед ним: "Как повысить ценность компании?". Поэтому, компании с венчурным капиталом попадают сразу в особую семью, и имеют возможность активно пользоваться финансовыми советами, корпоративными стратегиями, обмениваться идеями с компетентными в этой отрасли людьми.

V этап.
Заключительная стадия венчурного инвестирования представляет собой выход капитала (Exit of Capital). Таким образом, инвестируя в компанию, венчурный капиталист должен заранее предусматривать возможный выход, только с реализацией которого возможно получение дохода.
Способы выхода венчурного инвестора варьируются в зависимости от зрелости экономики страны, в которой осуществляется подобный выход
Продажа акций или доли в УФ собственникам данной фирмы или третьей стороне: на фондовом рынке или другим финансовым покупателям.

Преимущества венчурных инвестиций
Что же следует предпринимателю ожидать от венчурного капиталиста:
- Капитал - это совершенно очевидно, к тому же это слово является составной частью названия.
- Доверие - со стороны банков, других финансовых учреждений, поставщиков, заказчиков.
·- Совет - финансовая рекомендация по поводу совместной стратегии и направлении деятельности.
· Вызов - быть кладезью идей и всегда стремиться к тому, чтобы компания была лучше.
Контакты - с финансовыми учреждениями, поставщиками, заказчиками, дополнительное управление.

Ольга Савченко

проект "Роза Ветров"